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A股估值在底部，国际和大类资产比较角度战略乐观。对于2019年全年，我们维持《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》乐观观点：目前A股处在第五轮牛熊周期末期，熊市下跌的时空比较充分，估值处于历史底部，大部分风险已释放完。1990年以来市场底部时期全部A股PE（TTM，整体法，下同）为11.5-18.4倍，PB（LF，整体法，下同）为1.48-2.06倍，前期低点上证综指2440点（2019/1/4）分别为13.2倍、1.42倍，已经处于底部区域下轨附近。情绪指标中市场风险溢价、换手率等指标也接近前期底部水平。国际比较视角看A股吸引力加大。截至2月15日我国的资产证券化率仅为60%（仅考量在A股上市的企业），即使考虑海外中资股，目前中国的证券化率也只有75%，远低于美国（147%）（剔除非本土企业）、日本（130%），也低于英国（114%）、法国（96%）、印度（92%）等。其次从全球主要指数的估值以及估值的历史分位数来看，万得全A目前PE（TTM）为14.3倍（处于05年以来由低到高的7%分位水平），而标普500指数为18.9倍（53%），富时100指数为15.9倍（13%），日经225指数为15.6倍（14%），印度孟买SENSEX指数为27.3倍（66%），A股估值处于历史低位。伴随着我国金融市场对外开放力度不断加大，外资加大A股配置比例是大势所趋，我们预计全年流入A股外资的规模大概在4000-5000亿元人民币左右。从大类资产配置的角度来看，股市的吸引力也在上升。我国居民资产配置主要是房子和股票资产，2018年我国人口年龄均值为37.8岁，而2000年我国人口年龄中位数仅30岁，人的生命行为周期理论显示，25-40岁是购房的高峰，此时地产链是增长的主要驱动力之一，现在我国已经进入后地产时代。产业角度，随着我国支柱产业向先进制造业和现代服务业转型，产业结构升级也需要融资方式随之转变，需要提高直接融资比重，通过深化资本市场改革来促进我国的产业结构升级。从投资时钟视角看，我国宏观经济的背景进入类衰退阶段，类衰退早期债市先涨，后期股市开始表现，如08年底、12年底。从2018年1月以来债市持续走牛，10年期国债收益率从2018/1/11最高的3.95%持续降至目前的3.07%，债市持续走牛之后股市的吸引力也在上升。

1月30日，石家庄市民冯女士带孩子到石家庄市桥西区汇通社区卫生院接种第三针五联疫苗（吸附无细胞百白破灭活脊髓灰质炎和b型流汗嗜血杆菌联合疫苗）后发现，打针时护士疑将价值632元的五联疫苗换成了价值100多元的HIB疫苗（b型流感嗜血杆菌结合疫苗）。

责任编辑：张玉中国经济网北京7月29日讯 中国证监会网站近日公布的中国证券监督管理委员会新疆监管局行政处罚决定书（〔2019〕3号）显示，经查，新疆汇嘉时代（维权）百货股份有限公司（以下简称“汇嘉时代”，603101.SH）存在以下违法事实：

华为的业务主要分为三大部分，运营商业务、企业业务和消费者业务，分别占2017年销售收入的49.3%、9.1%和39.3%，而全球化业务也主要是围绕这三大部分开展。在运营商业务中，5G开始步入商用部署，loT（物联网）、视频、云等被广泛应用，2017年，在运营商业务中，华为实现销售收入2978.38亿元，同比增长2.5%。

未来，招商基金将严格恪守对投资者的信托信义，在投资上继续践行长期投资、价值投资、责任投资的理念，促进新经济领域创新企业发展，力争为投资者创造长期稳健的投资回报；在销售和客户服务上，将适当性管理贯穿于各个业务环节，做好投资者教育，完善信息披露，倡导投资者理性投资，为战略配售基金这只创新产品寻找风险偏好真正相匹配的投资人群，为投资者合理管理收益预期，用专业服务广大投资者。（谢达斐）

西藏药业：上半年净利1.57亿元 同比增21%西藏药业（600211）8月14日晚间披露半年报，公司2019年上半年实现营业收入6.19亿元，同比增长36.66%；净利润1.57亿元，同比增长21.33%；扣非后净利润1.57亿元，同比增长52.61%。每股收益0.89元。