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全球市场横向比较，A股优势仍明显。从经济体量上来看，美国和中国目前遥遥领先，其中2018年美国GDP为20.5万亿美元，占全球GDP总量23.9%；中国GDP为13.6万亿美元，占全球GDP总量15.8%；第三名的日本GDP为5.0万亿美元，仅占全球GDP总量5.8%。从股票市场市值来看，截至2018年底，A股总市值为7.1万亿美元，位列全球第二，占全球各国家/地区总市值9.5%。而美股总市值为36.9万亿美元，占全球各国家/地区总市值49.5%，远远高于中国。我们通过计算“2018年末剔除非本土企业后股市总市值/2018年GDP”这个指标来衡量该国/地区的资产证券化水平。截至18年底，中国的资产证券化率仅为52%（仅考量在A股上市的企业），即使考虑海外中资股，中国的证券化率也只有78%，远低于美国（179%）、英国（127%），也低于法国（123%）、日本（107%）等国。从市盈率历史分位水平来看，沪深300当前市盈率为11.69倍，位于05年以来的27.2%分位处；而标普500当前市盈率为17.3倍， 05年以来的历史分位为40.9%；富时100分别为18.6倍，51.6%；德国DAX分别为20.0倍，82.4%。由此可见，横向比较，A股估值明显低于美股、欧股，这是因为过去10年A股涨幅远低于他们。从08年底-09初，全球金融危机时各市场股指低点，计算至2019年年底的年化收益，标普500年化涨幅15.4%，对应美国GDP年化名义同比3.5%；沪深300年化涨幅8.9%，对应中国GDP年化名义同比10.8%，总体来看A股涨幅较小。作为价值洼地，从中长期看全球资产配置仍将继续流入A股。并且我国资本市场正不断扩大对外开放，从QFII到沪深港通的推出，再到A股纳入MSCI指数、FTSE指数和S&P指数，随着A股开放程度不断加大，外资进入A股的节奏也在加快。参考韩国市场在纳入MSCI指数后，外资机构投资者在市场中的持股比例从5%左右迅速上升至20%左右。总市值口径下19年末A股外资持股占比仅3.3%，韩国为32%，中国台湾为40%，美国为15%，外资流入A股还有很大的空间，预计20年还将有3000-3500亿元外资流入A股。
受行情拖累的不仅仅是上市公司及大股东，作为质押方的券商也是“苦不堪言”。前有兴业证券受创长生生物事件，后有中信建投自营基金和资管计划“中招”多起股权质押事件。记者多方采访了解到，多数券商已经慢慢减少股权质押类业务，对应额度也在缩减，自有资金承接得更少。控制存量规模、提高进入门槛成为常态，股权质押业务在众多券商无疑已是“半停”状态。
微信中的自媒体大V是另一股促销力量，有了自己的阵地后，在双11的运营上也显得更灵活。经过618试水后，小程序和电商供应链平台LOOK对双11投入了更多资源，它运营的时尚博主gogoboi的小程序商店跟Farfetch合作，打出了大牌包7.8折的优惠；美食公号企鹅吃喝指南依然把主阵地放在淘宝店，但它们并没有押注在双11这天，而是提前一周推出了每天一款爆款商品的“双1同价购”，这样做的好处是可以分散备货和物流压力。淘宝更通常的做法是鼓励用户下定金，在双十一当天缴纳尾款，对更想冲击双11当天销量的阿里来说，这种分散销售的做法也许不是个好消息。
新条例规定，海拔2000米以上区域及秦岭山系主梁两侧各1000米以内、主要支脉两侧各500米以内的区域为核心保护区；国家公园、自然保护区的核心保护区，世界遗产为核心保护区。此外，饮用水水源一级保护区，以及自然保护区一般控制区中珍稀濒危野生动物栖息地与其他重要生态功能区集中连片，需要整体性、系统性保护的区域均为核心保护区。
但双11行进到第十年，用户的购物特征也开始变得更分散、更即兴。除了阿里、京东之外，一个最明显的变化是，诞生于微信生态的社交电商开始成为不可忽视的力量。网易严选、小米有品这样的精品电商，喜茶这样的线下品牌，也都纷纷上线小程序，试图在微信流量中分一杯羹。
昨晚这篇《一个寒门状元之死》同众多爆文的套路如出一辙，但内容更加辛辣：“寒门”、“状元”、“死”……标题几个高对比度的沉重字眼，无论内容是真是假，都足以令一批自认为感同身受的读者深信不疑。杜撰一个优秀学子死亡的极端案例，吃相太难看了。一个良知未泯的人如果身边真的出现这种事情，你忍心把它添油加醋做成一道流量大餐？
